缴税继续减少流动性,资金面最宽松的时候过去
资金观察,货币瞭望
20215
证券研究报告
2021-5-17
证券分析师:董德志 021-60933158 dongdz@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980513100001
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证券分析师:李智能 0755-22940456 lizn@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980516060001
证券分析师:徐亮 021-60933155 xuliang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980519110001
证券分析师:金佳琦 021-60933159 jinjiaqi@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980519110003
联系人:王艺 021-60893204 wangyixi@guosen.com.cn
摘要
海外货币市场指标跟踪:三个月美元Libor0.154%-0.188%之间震荡,美联
储维持通胀是暂时性看法;日本、欧洲维2016年以来的基准利率水平不变;
国内货币市场指标跟踪——价:4月资金利率继续回落,多数时候市场利率处
于政策利率下方运行。短期债券收益率方面,4月以来各品种收益率继续全线回
落。
国内货币市场指标跟踪——量:预估4月和5月超额存款准备金率为1.3%
1.1%,待购回债券余额同比小幅回升
5月份资金望:期政策利率(OMO)保持稳定,资金利率大概率围绕OMO
率平稳波动。考虑5月税款入库规模较大,当前市场利率略低于政策利率,预
5月均值水平略高于4月份,资金面最宽松的时候过去;
nQqMpNyQzR9P8QaQnPoOtRnMkPrRmRlOnMxP6MmNtMuOsQrNMYoMpQ
目录
海外关键性货币市场指标变化跟踪
国内关键性货币市场指标变化跟踪
价指标一览:4货币市场利率继续回落,短期债券收益率继续全线下行
量指标一览:4超额存款准备金率1.3%资金波动率继续小幅下行
资金瞭望
五渠道预判:5个税年度汇算清缴,财政存款将增加
主要结论:缴税继续减少流动性,资金面最宽松的时候过去
目录
海外关键性货币市场指标变化跟踪
国内关键性货币市场指标变化跟踪
价指标一览:4货币市场利率继续回落,短期债券收益率继续全线下行
量指标一览:4超额存款准备金率1.3%资金波动率继续小幅下行
资金瞭望
五渠道预判:5个税年度汇算清缴,财政存款将增加
主要结论:缴税继续减少流动性,资金面最宽松的时候过去
价格指标——海外关键性货币市场指标
海外关键货币市场指标维持低位:
4-5月,美国联邦基金有效利率维持在0.06%-0.07%水平,三个月美元
Libor0.154%-0.188%之间震荡,中枢较上月有所下移;
美联储继续强调目前没有缩表或加息计划,称通胀是暂时性的;CME
联储观察工具显示市场认202112月美联储加息可能性为13.1%;日
本、欧洲维持2016年以来的基准利率水平不变;
资料来源: WIND、国信经济研究所整理