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请务必仔细阅读报告尾部的重要声明
开源与节流促进节能减排,科技助力双碳达标
兼论通信板块碳中和背景下的投资机会
行业深度研究 | 通信
行业评级
中配
前次评级
中配
评级变动
维持
近一年行业走势
相对表现
1 个月
12 个月
通信
-4.56
-19.65
沪深 300
1.45
6.36
分析师
张真桢 S080052108000
15905811012
zhangzhenzhen@research.xbmail.com.cn
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额持扩大—中讯与为公司 2020
报对比分析 2021-04-04
-29%
-22%
-15%
-8%
-1%
6%
13%
20%
2020-09 2021-01 2021-05
通信
沪深300
Table_Title
核心结论
Table_Summary
通信基站与数据中心耗电量巨大。
2022
年我国家将新建
110
万个
5G
基站。
据中国能源报预测
2025
我国
5G
基站用电量将达
3500
亿
Kwh
。科
智咨询预计
2025
年国内数据中心机柜数将增
616
万架,
2021-2025
CAGR
16.7%
。数据中心耗电量占全社会用电量比重逐年攀升,
2020
年数据中心耗电量超过国内总用电量的
2.3%
预计到
2030
年数
据中心将消耗全球
30%
左右的电力。
2020
年中央经济工作会议提出我
国二氧化碳排放力争
2030
年前达到峰值,
2060
年前实现碳中和。作为
通信业两能耗点,
5G
基站数据心节能重要日益
显。
国内外信运营商与科技巨头开源节流,实现节减排。中国移动通
机房改造,每年节电约
2
亿度,未来将重点建设绿色新基站;中国电信
通过研究空调节能技术,应用清洁能源降石化能源消耗;中国联通发布
“3
5
1
1”
节能行动计划,未来将着力提升基站能效。
Verizon
宣布
2025
年可再生能源比例超
50%
2035
年达到
Scope 1
Scope 2
碳排放目标;
T-Mobile
宣布到
2021
100%
使用可再生能源
Vodafone
选择碳信托,全面测算碳排放,制定减排战略。互联网企业节能降耗,
PUE
2030
75%
Equinix
承诺到
2030
年将碳排放量减少
50%
,并
100%
使用可再
能源。阿里自研浸没式液冷技术,华为建
BestDC
平台,未来数据中
心极限
PUE
值可降至更低。
科技通信板块助力碳中和,将迎来重大投资机会。运营商通过
5G
基站设
备级、站点级、网络级节能技术,每年至少节省电费
53
亿元。据我们测
算,
2021
年国内
IDC
温控系统市场规模约
181
亿元
/
年,
2025
年将增至
284
亿元
/
年;通信户外机柜散热设备市场规模将随着边缘计算等新型
5G
技术商用,
2022
年达到
33
亿元
/
年。新能源的使用为通信企业构筑
新增长机会,根据中国能源信息网,
2025
年全球光伏逆变器出货量将攀
升至
327GW
;储能变流器
PCS
)占储能系统总成本
8%-10%
,通
信相关逆变器制造厂商将充分受益于储能行业的高速增长;海上风电拉
海底光缆需求提升,
2021
年国内海底电缆市场规模约为
103
亿元
/
年,
之后可保持在约
60
亿元
/
年。
投资建议:议重点关注基站机房新技术外机柜、数据中心机房温
设备,光伏逆变器,储能变流器,海上风电、海底光缆等行业,建议关
英维克
002837.SZ
科华数据
002335.SZ
中兴通讯
00063.SZ
同时关注优质海底光缆公司。
风险提示:场竞争加剧的风险,使用新设备新技术初期成本增加风险
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2021 09 08
索引
内容目录
一、通信设备和 IDC 机房是通信行业碳排放主要来 ............................................................. 6
1.1 2020 年通信行业占全球碳排放总量的 4%左右 ............................................................ 6
1.2 5G 基站数量的增长以及单站耗电量的增加造成 5G 基站碳排放大幅增长 ................... 7
1.3 数据中心耗电量巨大,存在巨大优化空间 ................................................................... 9
二、国内企业降碳提升空间大,海外企业零碳成效显著 ..................................................... 11
2.1 使用新能源以及提升基站机房能效是运营商碳减排的主要方式 ................................. 11
2.1.1 中国移动建设绿色新基站,节能减排成果显.................................................. 11
2.1.2 电信积极布局 5G 低碳技术与空调节能技术 ...................................................... 13
2.1.3 联通研发智能机房空调系统,提升基站能效 ..................................................... 13
2.1.4 海外先进运营商主要通过使用新能源降低碳排放 ............................................... 14
2.2 降低数据机房能耗是国内外互联网巨头的主要减排路径 ........................................... 15
2.2.1 微软、Facebook苹果、亚马逊以使用新能源为主,运用新技术为辅降低碳排放
............................................................................................................................................... 15
2.2.2 谷歌、Equinix 通过使用新技术降低能耗,减少碳排放 ..................................... 17
2.2.3 国内互联网企业通过节能降耗降低数据中心 PUE ........................................ 18
2.2.4 国内外互联网企业使用不同方式降碳减排 ......................................................... 20
三、开源与节流并行,科技板块助力碳中和前景广阔 ........................................................... 20
3.1 5G 基站节能新技术每年至少为运营商节省电费 53 亿元 ............................................ 21
3.2 温控设备助力数据中心和通信机房、通信室外机柜节能降耗 ..................................... 21
3.2.1 国内 IDC 温控系统市场正在快速增长,21 年市场规模预计将 181 亿元 ... 22
3.2.2 通信户外机柜散热设备市场空间伴随 5G 新技术应用将进一步提.................. 24
3.3 通信企业借助强大科研实力,助力储能、风电行业发展 ........................................... 24
3.3.1 光伏行业迅速增长,市场空间巨大,国内光伏逆变器市场迎来增长 .................. 25
3.3.2 储能设备配套需求增加,通信机房电源提供商进入储能变流器市 ................. 27
3.3.3 海底光缆设备助力海上风电新能源的使用 ......................................................... 28
四、建议关注通信等科技板块在双碳达标背景下的投资机会................................................. 31
4.1 通信及储能温控行业发展助力英维克(002837.SZ)高速成 ................................. 31
4.1.1 公司温控技术行业领先,获得多项荣誉 ............................................................ 31
4.1.2 机房温控产品市场占有率扩张明显,节能产品屡次中标 ................................... 33
4.1.3 通信室外基站与新能源储能机柜产品放量,为机柜业务注入增长动力 ............. 33
4.1.4 英维克营收增速快,机房机柜温控业务占比.................................................. 34
4.2 科华数据(002335.SZ复用 UPS 技术与渠道,光伏、储能逆变器领域进展顺 .. 35
4.2.1 公司技术积累丰厚,产品应用领域广泛 ............................................................ 35
4.2.2 公司光伏逆变器性能行业领先,储能产品应用实例丰富 ................................... 36
kYaZuUkYqVcU6MbPaQsQrRmOpOkPnNwPfQrRyR8OnMsMwMoOoQMYoOsR
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2021 09 08
4.2.3 公司营收增长迅速,新能源业务发展顺利 ......................................................... 37
4.3 中兴通讯(000063.SZ建设绿色基站,联合千行百业降本增效促节能................... 38
4.4 投资建议 .................................................................................................................... 39
五、风险提示 ......................................................................................................................... 39
图表目录
1:全球通信行业碳排放情况 ............................................................................................... 6
22020 年中国电信能耗构成 ............................................................................................. 7
32021 1-7 月中国电信能耗增量贡献比例 .................................................................... 7
4:通信网络环节碳排放分布 ............................................................................................... 7
54G5G 基站区别 .......................................................................................................... 8
62020-2025 年国内新建 5G 基站数量及市场规模预测 .................................................. 8
7:基站能耗分布图 ............................................................................................................. 9
8:全球云计算市场规模持续上升 ....................................................................................... 9
9:全球超大型数据中心数量(左轴)与数据中心数量(右轴) ........................................ 9
10:数据中心能耗分布 ...................................................................................................... 10
112020 年数据中心耗电量占全国用电量 2.3% ............................................................ 10
122012-2019 年中国企业能效管理调查受访企业数据中心 PUE ........................... 10
132016 年与 2020 4G 单站功耗变化图 ..................................................................... 12
142018-2020 年通信机房数量(左轴)与节约用电量(右轴) .................................... 12
15:中国移动碳排放量变化趋势(单位:万吨) .............................................................. 12
162000-2030 (含预测)软净碳排放量(百万吨 .................................................... 16
17Facebook 年度数据中心电力使用效率(PUE ....................................................... 16
18Facebook 年度数据中心水使用效率(WUE ......................................................... 16
192015-2020 Facebook 能源构成 ............................................................................ 17
202016-2020 Facebook CO2 排放量(单位:千吨) .............................................. 17
212012-2030 年苹果净碳排放(百万吨) ..................................................................... 17
222018-2020 年亚马逊碳排放(百万吨) ..................................................................... 17
23:谷歌公司 2009-2020 PUE ..................................................................................... 18
242018-2020 Equinix 能源消耗量 ............................................................................. 18
252018-2020 Equinix PUE ....................................................................................... 18
26:天津腾讯数据中心 2020 11 -2021 4 月热泵机组单月实测制热量(单位:GJ
............................................................................................................................................... 19
27:中国移动 5G 基站节能技术总体指标 ......................................................................... 21
28:间接蒸发冷却系统示意图 ........................................................................................... 22
29:间接蒸发冷却系统核心部件 ....................................................................................... 22
30:中国超大型数据中心在全球占比 10% ....................................................................... 23
31:空调系统在数据中心建设成本中占比为 16.7% ......................................................... 23
行业深度研究 | 通信
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2021 09 08
32:我国数据中心温控系统 2021 年市场规模约为 181 亿元/ .................................... 24
332014-2018 年国内户外柜机空调市场规模 ................................................................. 24
342020 年中国各类设备发电总量及同比增速 ............................................................... 25
352020 年中国各类设备发电容量占比情况 ................................................................... 25
36:全球碳中和目标在 2℃场景下光伏&储能需求 ............................................................. 26
372020 -2025E 全球新增光伏装机GW ............................................................... 26
382020 -2025E 中国新增光伏装机GW ............................................................... 26
392013 -2025E 全球光伏逆变器出货量及同比增 ................................................... 27
40:储能设备的具体应用 .................................................................................................. 27
41:中国储能功率、储能容量累计装机规模 ..................................................................... 28
42:我国海上风电政策发展历程 ....................................................................................... 28
43:国内海上风电累计装机容量(万千瓦) ..................................................................... 29
44:国内海上风电项目投资分配(% ............................................................................. 29
45:海上风电场及送出线路图 ........................................................................................... 30
46:海上风电整体电网示意图 ........................................................................................... 30
47:综合测算我国海底电缆 2021 年市场规模约为 103 亿元/ .................................... 31
48:液冷模式原理 ............................................................................................................. 32
49:液冷模式下各部件温度(°C ................................................................................... 32
50:公司机柜业务应用领域 .............................................................................................. 34
51:公司机柜业务产品 ...................................................................................................... 34
522012 -2021H1 司营收情 ................................................................................. 34
532012 -2021H1 司毛利率与净利率(左轴:毛利率;右轴:净利率) ................ 34
542011 -2021H1 公司各业务线条营收占比% ..................................................... 35
552011 -2021H1 公司各业务毛利率(% ................................................................ 35
562016 -2021H1 华数据营业收入与毛利率 ............................................................ 37
57:科华数据各业务营收占比 ........................................................................................... 37
58:科华数据 2018 -2021H1 毛利率 ............................................................................. 38
59:通信网络节能技术发展 .............................................................................................. 38
60PowerPilot 方案架构与演进 ....................................................................................... 38
14G5G 基站功耗对比 ................................................................................................... 8
2:近期我国数据中心建设及节能减排相关政策 ................................................................ 10
3:欧洲运营商减排计划 .................................................................................................... 14
4:国内三大运营商减排措施 ............................................................................................. 15
5:国外运营商减排措施 .................................................................................................... 15
6:国外主要互联网企业碳中和目标与节能减排方式 ........................................................ 15
7:华为各数据中心 PUE 及节能方案 ................................................................................ 20
8:各公司主要减排方式 .................................................................................................... 20
9:自上而下测算 2021 年国内 IDC 温控系统行业市场规模约为 205 亿元/ ............. 23
行业深度研究 | 通信
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请务必仔细阅读报告尾部的重要声明
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2021 09 08
10:自下而上测算 2021 年国内 IDC 温控系统行业规模约为 157 亿元/ ................... 23
11:全国沿海大省四五海上风电规划,预计新增 3200 万千瓦以上 .......................... 28
12:自上而下估测 2021 年国内海底电缆市场规模约为 115 亿元/ ............................. 29
13:自下而上估测 2021 年国内海底电缆市场规模约为 90 亿元/............................... 30
14:英维克获得多项荣誉 .................................................................................................. 32
15:公司温控产品多样、技术先进 ................................................................................... 33
16:科华数据光伏、储能领域产品 ................................................................................... 36
17:重点公司盈利预测及评级(时间截至 2021 9 7 日) ......................................... 39