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1
证券研究报告
科技
移动核心网集采发标,5G 建设再推进
通信
增持 (维持)
通信运营
增持 (维持)
研究员
闫慧辰,PhD
SAC No. S0570521070003
yanhuichen@htsc.com
研究员
赵悦媛
SAC No. S0570519020001
zhaoyueyuan@htsc.com
研究员
余熠
SAC No. S0570520090002
SFC No. BNC535
yuyi@htsc.com
联系人
王兴
SAC No. S0570121070161
wangxing@htsc.com
+86-21-38476737
联系人
高名垚
SAC No. S0570121080027
gaomingyao@htsc.com
行业走势图
资料来源:Wind,华泰研究
重点推荐
股票名称
股票代码
目标价
(当地币种)
投资评级
紫光股份
000938 CH
33.55
增持
新易盛
300502 CH
41.28
增持
中际旭创
300308 CH
49.17
买入
天孚通信
300394 CH
36.16
增持
美格智能
002881 CH
38.47
增持
移远通信
603236 CH
205.78
买入
数据港
603881 CH
45.20
买入
亿联网络
300628 CH
98.50
增持
和而泰
002402 CH
26.57
买入
拓邦股份
002139 CH
19.11
增持
资料来源:华泰研究预
专题研究
本周观点
本周中国移动核心网设备集采发标,根据我们的测算,本次核心网集采限价
约为 2020 年中国移动核心网相关集采总金额的近两倍,我们认为随着六月
底运营商集采的密集推进,下半年通信设备产业链景气度有望回暖此外本
IDC 发布报告,预计 2020-2025 中国物 IP 连接量年复合增速
17.8%,到 2025 年总连接量有望突破 100 亿。行业策略方面,我们看好通
信设备、云计算硬件、IDC物联网等板块投资机遇。重点推荐:紫光股份、
新易盛、中际旭创、天孚通信、美格智能、移远通信、数据港、亿联网络、
和而泰、拓邦股份。
周专题:移动核心网集采发标,下半年通信设备行业景气度有望回
本周中国移动发布《2021 4G/5G 融合核心网新建设备集中采购招标公
告》,该项目是中国移动 2021 首次对核心网设备进行招标。采购产品包
括新建 4G/5G 融合核心网设备、新建 IMS 核心网以及新建虚拟化平台。本
次集采产品最高投标限价合计 75 亿元根据我们的测算,该限价约 2020
年中国移动核心网相关集采金额的近两倍。本次核集采中标人数为 2
家,根据我们的梳理,中国移动 2020 年核心网招标竞争格局稳定,华为、
中兴等为主要参与者。随着 6 月底以来运营商集采的密集推进,们认为下
半年通信设备产业链景气度有望回暖。
2021 世界 5G 大会于 8 31 日至 9 2 日召开,聚焦 5G 应用落地
C114 通信网 9 2 日报道,2021 世界 5G 大会于 8 31 日至 9 2
召开。届大包括坛、览展示5G 应用设计榜赛等大会 11 场主
题论坛中有 8 论坛 5G 用落地包含 5G 工业互联5G 与碳达
峰、碳中和5G 医疗生和健康,5G 智慧5G 新视5G
智慧冬奥,5G 速赋能融媒新发展等,囊括了当 5G 在产业、服务等
域的落地实践与前沿探索,重点诠释热点垂直行业与通信行业的深化协同。
中国移动 PC 服务器网络云标包集采:中兴和新华三中标
C114 通信网 8 30 日报道,中国移动于日前公示了 2021-2022 PC
服务器集采项目网络云标包的中标结果,中兴和新华三两家中标具体中标
详情如下:第一名:中兴通讯股份有限公司,投标报价为 666,787,218.51
元(不含税)标份额为 70%;第二名:新华三技术有限公司,投标报价
701,047,345.30 元(不含税),中标份额 30%。据了解,该次中国移
PC 服务器网络云标包集采共将采购 X86 服务器 14836 台。
IDC2025 年中国物联网 IP 总连接量将超百亿
C114 信网 9 3 日报道IDC 布报告称,预计 2020-2025 年中国
物联网 IP 连接量年复合增速 17.8%,到 2025 年总连接量将达到 102.7 亿。
连接技术方面,有线连接及 WiFi 在各类连接中占比最高。2020 有线及
WiFi 连接量达 24.9 亿个,占总连接量的 55.1%,预计 2025 年将达到
46.8 亿。报告指出,在视频监控、工业物联、智慧家庭等诸多场景,有线
WiFi 仍将占据重要比重。窝连接 2020 年连接量 11.4 亿,由于 NB-IoT
5G 网络的规模覆盖、下游场景应用快速普及等原因,蜂窝连接未来将保持
快速发展态势。
风险提示:中美贸易摩擦加剧;全球新型肺炎尚未可控;云厂商资本开支投
入不及预期;5G 发展不及预期。
(25)
(8)
9
25
42
Sep-20 Jan-21 May-21 Aug-21
(%)
通信 通信运营
沪深300
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2
科技
本周观点
市场方面,本周通信(申万)指数下跌 0.15%,同期沪深 300 上涨 0.33%创业板指下跌
4.76%动核心网采发根据们的本次心网限价
2020 年中国移动核心网相关集采总金额的近两倍,我们认为随着六月底运营商集采的密集
推进,下半年通信设备产业链景气度有望回暖。此外本周 IDC 布报告,预计 2020-2025
年中国物联网 IP 连接量年复合增速 17.8%,到 2025 年总连接量有望突破 100 亿。行业策
略方面,我们看好通信设备、云计算硬件、IDC联网等板块投资机遇。重点推荐:紫光
股份、新易盛、中际旭创、天孚通信美格智能、移远通信、数据港、亿联网络、而泰、
拓邦股份
周专题:移动核心网集采发标,下半年通信设备行业景气度有望回暖
2021 年中国移动核心网设备集采开标9 2 日,中国移动发布《2021 4G/5G 融合核
心网新建设备集中采购招标公告》该项目是中国移动 2021 年首次对核心网设备进行招标。
采购产品包括:
1 为全国 8 31 省公司新建 4G/5G AMF/MME
SMF/SAEGW-CUPF/SAEGW-U(含不解耦边缘 UPF)、 CHF/CG语音 PCF全国
(除 15 城市外)移动用户数据UDM/UDR网元、全国 50 城市的策略控制(数据
PCF/UDR)及 30 城市的 BOSS 双开 PCF/UDR 设备;
2 新建 IMS 核心网CSCFVoLTE ASVoLTE SBCENUM/DNS
3 新建虚拟化平:虚拟层软件SDN 系统、NFVO+,以及系统集成。
图表1 中国移动 4G/5G 融合核心网信新建设备采购具体内容
包段
产品名称
产品单位
需求数量
1
会话管理功能 SMF
PDU 会话
47700
1
用户面功能 UPF
PDU 会话
47700
1
计费功能 CHF
PDU 会话
47700
1
用户数据管理/统一数据存储 UDM/UDR
万用户
29571
1
呼叫会话控制功能(I/S/E-CSCF/BGCF)
万用户
15972
1
VOLTE 会话边界控制(VOLTE SBC)
万用户
15324
1
VOLTE 多媒体电话业务平台(VOLTE AS)
万用户
15324
1
策略控制功能/统一数据存储 PCF/UDR
PDU 会话
20130
1
IMS 电话号码影射/域名系统(IMS-ENUM/DNS)
万用户
6300
1
语音 PCF
PDU 会话
38510
1
NFV 虚拟层设备
CPU
75116
1
网络云资源池软件集成服务
CPU
67590
1
NFVO
CPU
75116
1
网络云 SDN
CPU
55516
1
接入和移动管理功能 AMF
PDU 会话
39540
资料来源:中国移动官网、华泰研究
此次移动核心网集采限价约 2020 年核心网相关集采规的近两倍价格方面,根据此次招
标公告,4/5G 核心网及 IMS 部分最高投标限价为 67.370 亿元人民币(不含税总额)边缘
UPF 部分最高投标限价为:7.987 亿元人民币(不含税总额),即此次中国移动核心网总最
高投标限价约 75 亿元。根据我们对 2020 中国移动核心网招标情况的梳理,以每个标包
第一中标人报价估算,2020 年中国移动核心网相关集采规模合计约 39 亿元,即本次中国
移动核心网设备集采最高限价 2020 年中国移动核心网相关集采金额的近两倍。
9ZcWcX8WlZnYsWbR8Q9PnPoOoMqRjMmMwPiNqQqNaQnMrPwMoMvMxNnPrP
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3
科技
此次集采中标人数为 2 家;2020 年移动核心网招标竞争格局稳定,华为、中兴为主要参与
。根据中国移动官网,此次 4G/5G 融合核心网新建设备集采中标人数量为 2 个。据我
们对 2020 年移动 5G SA 核心网采集中标人情况的梳理,竞争格局较为稳定,其中 2020
1 月发标 5G SA 核心网新建设备集采(标段一)中,中标人数为 3 家,依次为华为、
中兴、爱立信,份额分别为 66.36%20.10%13.54%;标段二为华为、中兴分别包揽两
个标包。2020 3 发标的 5G SA 核心网新建设备集采中,中标人数为 2 家,依次为华
为、中兴。
图表2 2020 年中国移动 5G SA核心网设备集中采购情况汇总
招标时间
招标项目
第一中标
份额
第二中标
份额
第三中标
份额
2020 1
5G SA 核心网新建设备移动用户数据设备集中采购(标段一)
华为
66.36%
中兴
20.10%
爱立信
13.54%
2020 1
5G SA 核心网新建设备移动用户数据设备集中采购(标段二)
标包一:华北、华东南、华南、华中、西南的 IWF 互通网关设备
华为
100%
-
-
-
-
标包二:东北、华东北、西北的 IWF 互通网关设备
中兴
100%
-
-
-
-
2020 3
5G SA 核心网新建设备集中采购 2B 络设备
华为
-
中兴
-
-
-
2020 3
5G SA 核心网新建设备集中采购 2C 络设备
华为
-
中兴
-
-
-
资料来源:中国移动官网、华泰研究
下半年运营商资本开支有望加码,通信设备行业景气度有望回。根据我们的统计,1H21
三大运营商合计资本开支为 1,273 亿元,同比下滑 25%,我们认为主要系运营商 5G 网络
建设节奏影响。展望全年,三大运营商在中报中预计全年资本开支合计 3,406 亿元,同比
增长 2.3%,与年初指引持平;对 1H21 资本开支占全年预算比重 37.4%2H21 资本
开支有望同比增 30.7%速较 1H21转正我们预计主要系下半年 5G投资加码的带动。
随着 6月底以来运营商集采的密集推进,我们认为下半年通信设备产业链景气度有望回暖。
5G 产业链
工信部韩夏:需尽快推出经济型 5G 芯片和轻量化模组,加快应用推广
C114 通信网 8 31 日报道, 2021 世界 5G 大会期间举办的5G 与行业应用标准化
论坛”上工业和化部总工程师夏指出产业反映工业互联网推广难大,其
题之一就中央模成本太高,价格太贵。因此希望标化组织能够发作用,快推
出经济型 5G 芯片和轻量化的模组,这样使得成本下降,使得应用更快的推广。
2021 世界 5G 大会 8.31-9.2 召开,聚焦 5G 应用落地
C114 通信网 9 2 日报道2021 世界 5G 大会由北京市人民政府、国家发展和改革委
员会、科学技术部、工业和信息化部共同主办。作为全球首个 5G 领域的国际盛会,世界
5G 会见证并助力了 5G 从加速建设、深化应用到融合发展的进程,已成为推动全球 5G
产业发展和应用场景创新的重要交流平台。本届大会包括论坛、览展示、5G 应用设计揭
榜赛等,大会 11 场主题论坛中有 8 场论坛聚焦 5G 落地,包含 5G 与工业互联网5G 与碳
达峰、碳中和,5G 与医疗卫生和健康,5G 与智慧教育,5G 与新视听,5G 与智慧冬奥,
5G 加速赋能融媒新发展等,括了当前 5G 在产业、服务等各领域的落地实践与前沿探索,
重点诠释热点垂直行业与通信行业的深化协同。
5GDNA VoNR+(新话音)工作组在世界 5G 大会上正式成立
C114 通信网 8 31 日报道,世界 5G 大会现场,5G 确定性网络产业联盟(5GDNA
下的 5G VoNR+(新话音)工作组成立大会成功举办。工作组作为全球首个 5G 新话音产业
合作阵地,由中国移动牵头华为 10 多家单位组成,将致力于推进 VoNR+(新话音)标
准技术及产业发展,做大产业生态,促进 5G 新话音产业繁荣。未来,5G 新话音工作组将
依托于 5G 确定性网络产业联盟,力于发展成为全球化的合作平台,聚集更多产业伙伴力
量,共同推动 5G 新话音的规模落地,不断拉近人与人之间的距离,让更多人能享受 5G
的独特价值。
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4
科技
美国 5G 争夺战:AT&T 恳请 FCC 阻止频谱资源被 T-Mobile Verizon 垄断
C114 通信网 9 2 日报道,美国电信巨头 AT&T(T US)表示已要求美国联邦通信委员会
FCC对于可用于建设 5G 网络的无线电频谱资源增加一种特别审查程序,止某家电信
运营商掌握过多频谱。CNBC 示,如果 AT&T 的建议被监管采纳,则将对该公司的两大
电信业竞争对手产生严重后果 T-Mobile 公司(TMUS US)和威瑞森Verizon(VZ US)
媒体称,如果监管部门增加特殊的频谱审查程序,AT&T 将是重大受益方。对于 AT&T 提出
的中频段频谱资源的特别审查程序,美国联邦通信委员会T-Mobile 威瑞森公司的代表
尚未发表评论。
外交部:5G 发展坚持融合共创,欢迎各国企业参与中国 5G 建设
C114 通信网 9 2 日报道,在外交部例行记者会上,文斌指出,中国在 5G 发展领域
始终坚持融合共创、协同创新和开放共赢将继续同各方加强交流, 5G 标准、产业、
用、安全等领域开展全方位合作,共同营造开放、公平、公正非歧视的创新与营商环境。
中方欢迎各国企业参与中国 5G 建设,为经济社会发展提供优质的产品与服务。我们也希望
各方共同抵制泛化国家安全概念、干扰和破坏 5G 国际合作的行为,推动 5G 国际合作健康
发展,更好造福人类。
德国电信 5G 覆盖超 85%人口,拟向 SA 升级
C114 通信网 8 31 日报道,德国电信(DTEGY US目前部署有 5.5 万个 5G 天线
覆盖了 85%的人口,并正准备升级至 5G 独立组网(SA)模式。德国电 CTO Goldenits
表示,德国电信目前在 4 个德国城市运营独立组网 5G 站点并测试该架构,其目标为到年底
推动 5G 覆盖至超过 90%的人口。此外,该运营商 3.6GHz 频段上运行的中频 5G 络,
迄今已在至少 60 城市部署 2,400 个天线。于此同时,德国电信正在进行光纤扩张,
今年迄今为止增加了 43 万光纤到户连接。该运营商表示,今年已经敷设超过 3 万公里的光
纤,并按计划在 2022 年之前增加 120 万光纤连接,到 2024 年底将总数增至 1000 万根。
运营商集采
中国移动 PC 服务器网络云标包集采:中兴和新华三中标
C114 通信网 8 30 日报道,中国移动941 HK)于日前公示了 2021-2022 PC
务器集采项网络云标包的标结果中兴新华三两中标。具体中标详情如下:
名:中兴通讯股份有限公司(000063 CH), 投标报价为 666,787,218.51 元(不含税),中
标份额为 70%;第二名:新华三技术有限公司(未上市),投标报价为 701,047,345.30
(不含税)中标份额为 30%据了解该次中国移动 PC 服务器网络云标包集采于本月初
启动招标,共将采购 X86 服务器 14836 。其中,NFV 计算服务器 1 14201 台;NFV
计算服务器 2 335 台;NFV 管理服务器 1 300 台。
中国移动 71077 套合式开关电源产品集采:中兴、华为等 5 家中标
C114 通信网 8 30 日报道中国移动日前公示了 2021-2023 年组合式开关电源产品集
采的中标结果,中兴(000063 CH华为(未上市)等 5 家中标。据了解,中国移动组合
式开关电源产品集采于本月初启动招标总计采购 48V 组合式开关电源 71077 套,目总
预算 100960 万元(不含税)。该项目采用份额招标模式
5G 专网测试系统采购:中兴中
C114 通信网 8 31 日报道,中移物联网公司昨日公示了 5G 专网测试系统采购项目的
中标结果,中兴通讯000063 CH独家中标。据此前中移物联网公司发布的采购公告显
示,该次 5G 专网测试系统采购项目,采购的内容主要包括硬件和软件两部分,其中硬件部
分为 5G 专网设备(含软件);软件部分为综合网管和接口服务
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5
科技
联通天线集采:京信通信、中信科移动 5 企业入围
C114 通信网 9 3 日报道,中国联通日前正式发布公告正式公布 2021 年中国联通天
线集中采中标候人。此次集采共有京信通信中信科动、中天宽带广东通宇、
苏亨鑫 5 家企业入围。此前公告显示,中国联通此次采购低中频 4+4 端口等 6 款天线 19.93
万副、中频 4 端口等 3 款天线 17 万副、低频 4 端口 1 款天线 0.41 万副、工参感知模块 36.93
万个。项目划分两个标包,具体标包划分为:标包一为低频 4 端口天线、中频 4 端口天线、
中频 6 端口天线、低中频 4+4 端口天线、低中频 4+6 端口天线;标包二是中频 8 端口天线、
低中频 4+8 端口天线。其中,标包一中标人数量为 4 家;标包二中标人数量为 3 家。
中国移动开启 2021 4G5G 融合核心网新建设备集采
C114 通信网 9 3 日报道,中国移动宣布开启 2021 4G5G 融合核心网新建设备集
中采购。据悉,该项目为集中招标项目,采购产品为全国 8 大区/31 省公司新建 4/5G 融合
核心网AMF/MMESMF/SAEGW-CUPF/SAEGW-U(含不解耦边 UPF)、 CHF/CG
语音 PCF全国(除 15 城市外)的移动用户数据(UDM/UDR)网元、全国 50 市的策
略控制(数据 PCF/UDR)及 30城市的 BOSS双开 PCF/UDR设备)新建 IMS核心网CSCF
VoLTEASVoLTESBCENUM/DNS新建虚拟化平台(虚拟层软件、SDN 系统、NFVO+
以及系统集成。中国移动对该项目设置最高投标限价:其中,4G/5G 心网及 IMS 部分
最高投标限价为67.370 亿元人民币(不含税总额)边缘 UPF 部分最高投标限价为7.987
亿元人民币(不含税总额)
中国移动发标 6 万端 SD-WAN 集采
据中国移动采购与招标网 9 3 日报道,中移动发布《中国移动 2021 年至 2022 SD-WAN
设备集中采购_招标公告》。拟采购 6.58 万端 SD-WAN CPE 设备。据查,这是运营商第一
次集团级大规模采购 SD-WAN,影响深远。本项目共划分为 3 个标包,具体标包划分及分
配份额如下:标 1-基本场景(硬件+软件终端:中标人数量 1 ,中标份额为 100%
最高投标限价为 15,207.83 万元不含税)标包 2-基本场景(纯硬件终端中标人数量 1
个,中标份额为 100%最高投标限价为 6,766.08 万元(不含税)标包 3-特殊场景(纯硬
件终端)中标人数量 1 个,中标份额为 100%最高投标限价为 8,920.82 万元(不含税)
中国电信 2021 ROADM 设备单一来源集采:华为、中兴、烽火中标
C114 通信网 8 31 道,中国电信 ROADM 2021 年)集中采购项目拟采取单
一来源方式采购,单一来源采购供商为华为技术有限公司和华为技术服务有限公司联合体
中兴通讯股份有限公司、烽火通信科技股份有限公司。本批集采采购华北、西南、西北、华
南和东北区域 ROADM 网络建设所需的设备及务。本次采购内容均属于局同型号扩容
为保证系统兼容性,需要向原中标人采购工程、货物或者服务,否则将影响施工或者功能配
套要求,依照《中华人民共和国招标投标法实施条例》第九条规定,向原中标人采购。
云计算&IDC
UCloud 云基地正式商用,环京绿色数据中心产业园又添“新兵”
IDC 新闻 9 3 日报道,UCloud 优刻得688158 CH)位于乌兰察布的“UCloud 优刻
得乌兰察布云基地”(简称园区)正式商用。该项目于 2019 9 月开工(土建)于本月
开始陆续交付使用。园区是 UCloud 优刻得第一个自建自营的园区级云计算中心,定位于为
中大型企业构建规模化混合云、云超算、AI 训练集群等场景应用,提供自由部署、负载灵
活的定制化服务园区建设土地面积近 14 万平方米, 5 栋云计算中心机房与独栋综合办
公楼宇联合组成。设计机柜数量 10000R+自建变电站,2 110KV 200MW 外电引入。
项目 T3+别, 23,000 机柜 2,500 个,设计功率
4.4-8.8kW,可满足用户对机房等级、系统架构、单机柜功率等使用需求的量身定制。